杨度在迷惘困惑中提起笔来，为恩师撰写了一副挽联：
旷古圣人才，能以逍遥通世法；
平生帝王学，只今颠沛愧师承。
他决定从明天起，遵师嘱，与午诒、叔姬一起就在灵堂里开始对老庄之学的研习。
几天后，从上海传来噩耗：中华民国的缔造者百战功高的黄兴，突然间胃大出血，溘然病逝沪上。杨度大为惊骇。黄兴才四十二岁，素日强壮，怎么会在这时离开他患难中的战友和真诚热爱的祖国？尽管宁赣之役后，黄兴与杨度彻底分道扬镳，但杨度对这位多年好友的品格和才干始终是尊崇景仰的。他并不以自己待罪之身和为革命党人所恨为嫌，向上海黄克强丧事筹办处拍去了发自内心深处的惋惜：
公谊不妨私，平日政见分驰，肝胆至今推挚友；
一身能敌万，可惜霸才无命，死生从古困英雄。
唁电刚拍出，却忽然又响晴天霹雳：蔡锷在日本福冈医科大学附属医院，因喉病不治身殒。消息从东洋传来，震动了神州大地。
蔡锷眼下是四万万中国人民心目中最为伟大的英雄。正是凭借他的弥天大勇，西南边隅首举义旗，粉碎了袁世凯的帝制复辟梦，捍卫了神圣的民主共和国体，也捍卫了四万万中国人的人格尊严，人们敬慕他，爱戴他。他才只有三十四岁，英姿飒爽，风华正茂，中国的前途将要寄托在他的身上，他不应该离去呀！一时间，从京城到边陲，从都市到乡村，从立朝的政府高官到在野的革命党人，从士绅商贾到愚氓野民，举国为蔡锷英年早逝而悲恸，为中华民族失去了一个优秀儿子而洒泪。
杨度的心情极为复杂。蔡锷是他最为赏识的有为青年，他一心希望这位同乡做君宪制的护甲天神，却不料正是此人坏了君宪大事，起兵造反之时，还要把老友列为十三太保之首。这些，杨度都可以谅解：政见不同嘛！令他不能宽容的是，蔡锷反对帝制，可以公开表示，为什么要用一连串的假象来欺蒙耍弄一个多年好友、一个满腔诚意的荐举者呢？现在，固然共和是保住了，而国家并未走上坦途，人民并未得沾实惠。松坡呀松坡，百年之后我还会与你在九泉下作一番推心置腹的论辩。他也为蔡锷写了一副挽联：
魂魄异乡归，如今豪杰为神，万里山川皆雨泣；
东南民力尽，太息疮痍满目，当时成败已沧桑。
有小报登载，在北京的公祭大会上，小凤仙素衣白花，哭倒在蔡锷的遗像前，给她心上的蔡将军送了一副挽联：
朱德裳著《三十年闻见录》中《扬子哀挽之词》篇：“湘人工为哀挽之词，子向不以此著，然其挽王湘绮挽袁世凯独能沉郁顿挫，俯视一切，殆曾文正之所不及。且袁词尚有历史关系，读者得其弦外之音可也。韩非囚秦乃有孤愤，子长蚕室发为雄文，诗三百篇，大抵忠臣孝子不得意所为作也。挽湘绮联云：‘旷代圣人才，能以逍遥通世法；平生帝王学，只今颠沛愧师承。’二十四字，能将湘绮学问文章写尽，真可谓一字千金也。挽袁世凯联云：‘共和误国，国亦误共和，百世以后，再定此谳；君宪负公，公实负君宪，九原之下，三复斯言。’自表面观之，世凯之于子，鱼水交欢，俨然刘、葛，实则帷幕之中，必有深谋大计，言不用计不行者。所谓‘公实负君宪’者，千古才人郁结牢骚一齐写出。所得不过国家一毛，而为人受过至于如此。悠悠百世，沉冤何自泄乎？即如鱼水君臣，入蜀以后，待遇尚不及简宪和，猇亭之败，犹思法正，则当时亦必有所谓‘公实负君宪’者。余有诗云‘君听柏上黄鹂语，似诉艰难丞相心’，即为此也。光宣间京朝官某人有诗云‘千古君臣皆是假’，吾友谭祖庵有言‘圣眷是没有这门一回事的’。君主国家，宜其为欧美学者所打破矣。”
万里南天鹏翼，直上扶摇，那堪忧患余生，萍水姻缘成一梦；
几年北地胭脂，自惭沦落，赢得英雄知己，桃花颜色亦千秋。
小凤仙特殊的身份，以及她与蔡锷配合默契，共同设下的那一环扣一环的迷袁圈套，给戎马英雄增添了许多艳丽的传奇色彩。这副挽联被广为传诵，在悼念蔡将军的成千上万副挽联中独领风骚，甚至连孙中山、梁启超的挽联都不能盖过它。杨度自知作为与蔡锷对立的帝制祸首，他的挽联是决不能公之于世的。他吟罢叹息无写处，只能记在自己的心里。
二 临终前，静竹劝杨度读读佛经
杨度天天与夏寿田研习老庄学说。老子的《道德经》，庄子的《南华经》，他们早在求学时代就读过多遍，而今在历尽世事功业受挫的时候再来读这两部空前绝后的巨著，更有许许多多的感慨。尤其是三十三篇《南华经》，意义深邃奇崛，行文汪洋恣肆，读来不仅能使胸襟开阔，并能时时感到一种美的享受。
这期间，徐州的张勋幕府常有信来，与杨度商讨君宪问题，并请他撰写有关君宪的文章。杨度认为张勋既有实力又主君宪，或许今后可以成为刷新中国政治的领袖人物，本已平静下来的心潮又开始躁动了。他给张勋幕府去过不少信，谈宪政，谈对国事的看法，有时也叫筹安会时的好友方表去徐州代他参加一些会议。
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